关于A股交易的一点个人思考与实践

时节虽已入冬，但热情却不减夏季，此情此景非A股证券交易莫属。行情从7月演绎至今，仅上证指数就已升水30%有余，最近的一周更是疯狂到极致，似乎有种07年再现的幻觉。回首07，那一年，我们都还懵懂，正被星哥启蒙入市（星哥曾跟我说把财大图书馆2楼的书全看完了，我表示佩服）。往事回首历历在目。

人常说“年年岁岁花相似，岁岁年年人不同”，指数常变，人性依然。能持续盈利的始终是那几个账户，而还在缴学费的也还是那一片性格。都说投资实在投人，这话不无道理。且看阳光一哥任松泽执掌的“中邮战略新兴产业”于2013年取得第一名收益80%，2014年至今又收益79%，依然位居第一名。

私募界更是神话遍出，总舵主泽熙每年翻倍的收益不是人人都能享受到的。作为常人，很顺其自然的想法是寻找大哥们的蛛丝马迹，就算吃不到肉，能喝一碗汤也不赖。

写个爬虫上网，准备开工（以下所有原始数据全部抓取自新浪网、腾讯网以及东方财富网，投资有风险，参考请谨慎）。以2014年为例，中报显示东方锆业等9只票（下图）可见泽熙身影，其中宁波联合及特尔佳更被单基重仓。

但即便在获得中报的8月立即跟随入仓，可以发现喝汤的机会其实并不多，{8,9,10}三月整体平均收益几乎为零（这里收益计算并未复权，明显明牌珠宝、黔源电力、青松股份分别于7月、5月、9月除权，复权后收益将接近0轴，计算从略，请自行验证，后同不述）

由于二季报通常到七八月才公布，而泽熙有可能在4.01 ~ 6.30之间任何时间段进驻，并且利用中小投资者获得中报的时间差提前出逃。事实上，如上所见个股在中报之前{4,5,6,7}大多已有较高的收益表现，或许泽熙借中报利好早已出逃也并不稀奇。可见，一般投资者想要靠追踪泽熙这类私募来获利基本不会有太大胜算，了解泽熙的人或许知道，徐翔大招“一字断头刀“力不虚发，中招者不死也难免残废。

比之公募，私募通常有更强的嗜血本性，手段凶狠，操作灵活，据说行业内真正优秀的人大多往私募靠拢，这正是私募收益高且难觅踪迹的原因之一。公募管理者由于大多上班撞钟的本质（如果你去查阅公基定期报告，会发现大量公募互相抄袭追随持仓，这恐怕也是大多公募落于庸庸碌碌业绩的根本原因。此不详述,欢迎探讨），公募似乎更希望市场四平八稳，每天最好是”无惊无险，又到三点，下班！”（夸张说法，请勿对号入座）。但即便如此，公募背后仍然有强大的研发团队及信息优势支撑。话分两头说，公募也不乏像任松泽类年轻有为的管理者，包括听说有个我校前辈学长管理的某基金业绩也相当不错。也正因如此，追踪公募可能具备更大的潜在机会价值。再者，从信息不对称的角度看，私人股东同样可能掌握着大量有价信息。理论上讲，所有的不对称有价信息最终都将映射到交易上。

继续放虫，这次扒三季报。可以看到增持最强烈的前10股中，海亮股份、洪磊股份、上海莱士已经停牌，信息不对称交易已经有所体现。虽然增持最直接原因是中期分红扩股，如果对比户均持股量，就会发现大股东全部都在，而小股东/散户发生了撤离。很明显，这里面是有文章的。有基于此，本人有幸11月23日周末发现了内蒙君正，更凑巧的是该股恰好处在爆发前夜。关于基本面研究，此处略去一万字，该股最有效的刺激因素便是预期收购华泰保险股权，本周五已完成收购，下周是否会继续打板，拭目以待。

下图重新模拟君正近半年走势，7月初期出现巨量资金流入（下半图），随后一直追随大盘（上半图红线）波动，资金流入不急不躁，且每一次下探到位后出现增量资金托盘，直到上周爆发前夜。

关于资金流入/流出，此处算法仅关注直接引起股价变动的增量资金，正因如此，参与封住涨停的资金将不被看做流入。从经验上看，这么处理大体上是可以的，但有瑕疵，有待进一步完善。